SQL - Error declare variable

Error al declarar la variable y al intentar usar la variable en el scrip texto.

DECLARE @sql nvarchar(MAX)
Declare @Formulario nvarchar(max)

set @Formulario = 'Adicional Inventario'



SET @sql = N'



SELECT
*
FROM
(
SELECT Extender_Key_Values_1 Proyecto
, Extender_Window_Name Formulario
, STRNG132
, FIELDNAM
-- cambiar el nombre del formulario --
FROM [AXX_Ext_Proy] where Extender_Window_Name = '+ @Formulario +'

) AS T
PIVOT
(
max(STRNG132)
FOR FIELDNAM IN (' + (SELECT STUFF(
(
SELECT
',' + QUOTENAME(LTRIM(FIELDNAM))
FROM
(SELECT DISTINCT FIELDNAM
-- cambiar el nombre del formulario --
FROM AXX_Ext_Proy where Extender_Window_Name = @Formulario
) AS T
ORDER BY
FIELDNAM
FOR XML PATH('')
), 1, 1, '')) + N')
) AS P;';


--En la variable @sql tenemos la consulta completa


EXEC sp_executesql @sql;

Antes de mandar a ejecutar, dale un PRINT @sql

Muestra el contenido de lo que tienes en tu variable @sql