mira el sioguiente ejemplo:
http://www.programar.net/index.php?option=articles&task=viewarticle&artid=24
De alli solo tienes q guardar la imagen en formato JPEG.
Revisa la siguiente direccion de msdn para mas informacion
http://msdn.microsoft.com/library/default.asp?url=/library/en-us/multimed/htm/_win32_video_capture.asp