Python - Como sacar dos listas de un diccionario

Buenas! Estoy haciendo una función que, dado un diccionario, debe tomar en una lista las palabras y en otra lista la definición de dichas palabras. Sería así:

def lectura(listaPalabras, listaDefiniciones)

El diccionario tiene en cada línea una palabra y una definición, por ejemplo así: "wifi: Sistema de conexión inalámbrica, dentro de un área determinada, entre dispositivos electrónicos, y frecuentemente para acceso a internet." Mi duda es justamente cómo hacer para tomar de esa línea la palabra en una lista y la definicion en la otra lista. Entiendo que ambas están separadas por un " : " y tengo que empezar por ahí pero no logro concretar la resolución. Les agradezco cualquier ayuda.

Hola Alan, haber si te sirve este código:

Perdón pero me expresé mal. Tengo un txt donde en cada línea hay una palabra y su definición, tal cual lo escribí en el post. Hay que leer el archivo y cargar las palabras en una lista y sus definiciones en otra. Voy a copiar y pegar 2 líneas más del txt para explicarme mejor:

ciclogenesis: Formación de un ciclón.
lamer: pirata informático.

Y así hay varias más. La dificultad, para mi, está en que las palabras y sus definiciones están en la misma línea, entonces, cómo separarlas? Gracias por haber respondido :)