Sí se puede, en Archivo --> Importar --> Importar a Biblioteca, te llevas el mpg, lo único que luego al incluirlo en el escenario te coge la línea de tiempo la duración que tenga el vídeo.
Intento hacer lo q me decis pero cuando lo importo, primero aparece una ventana con un par de opciones del video, pero cuando pongo aceptar me aparece un cartel que dice: "Flash no reconoce el formato de archivo de elnombre.mpg ¿Desea importarlo con QuickTime?". Si pongo q si, salta un error q dice q no se pudo importar debido a problemas de lectura.