C sharp - problema Picture Box

Hola, tengo un problema con el PictureBox.

Tengo un PictureBox en el qual visualizo una imagen a través de su url, cosa que he hecho a través de la propiedad ImageLocation.
picturebox.ImageLocation = "C:\\TEMP\imagen.jpg"

Lo que quiero hacer es que me aparezca un mensaje de error escrito por mi en un label si es que la ruta de la imagen no es valida. Lo único que he visto es que hay la propiedad ErrorImage que si no se carga bien te pone una imagen, pero lo que me gustaría en vez de una imagen es poder poner un texto escrito en un label.

Sería así como:
if (se carga bien) --> mostrar imagen
else --> poner imagen error en un label

Gracias

Puedes hacer un gif con el mensaje y colocarlo en el URL...